Impacto COVID-19 en los mercados financieros: memoria histórica

Xavier Brun

Profesor y director del Máster en Mercados Financieros de la UPF Barcelona School of Management

 

 

Tenemos que entender la psicología. Bien es cierto que las empresas se verán afectadas por el parón de la economía a escala mundial, pero a esto hay que añadir la psicología de los inversores: el miedo que tienen a ver pérdidas. 

Día histórico, semana histórica y quizá mes histórico. Esto es lo que se está viviendo en la actualidad en los mercados financieros. El miedo del impacto en la economía por parte del Covid-19, ha hecho que los inversores se apresuren a vender a cualquier precio y esto da como resultado: fuertes bajadas. Igual de invisible que es la amenaza es la previsión que puede tener en las empresas, con lo que da igual el tipo de negocio: todo se vende.

Pero vayamos por partes. Primero tenemos que entender los mercados y su burbuja. Aquellos lectores que hayan jugado alguna vez al Monopoly lo entenderán. El juego se inicia con todos los jugadores con efectivo y sin activos, a medida que pasa el tiempo, se va cambiando efectivo por bienes (calles, hoteles..) hasta que todos los jugadores se han quedado sin efectivo y han de vender activos para obtener liquidez. Pues esto es lo que ha ocurrido en el mercado. Ahora el efectivo es el bien más preciado. Por esta razón todo ha bajado: acciones, bonos, oro, eléctricas… todo, sin excepción.

Y segundo tenemos que entender la psicología. Bien es cierto que las empresas se verán afectadas por el parón de la economía a escala mundial, pero a esto hay que añadir la psicología de los inversores: el miedo que tienen a ver pérdidas.

Y este último punto vayamos a detallarlo. Durante el mes de marzo la bolsa europea vivía el peor día de su historia, con una bajada en un día del 11,48% (12 de marzo), justo después de otra bajada histórica del 7,44% (9 de marzo).

Estas ansias de vender hacen que se abran ventanas que suelen ser excelentes oportunidades de inversión. En bolsa se invierte por concepto y no por momentum, así que siempre se ha de invertir y estar invertido.

Estas ansias de vender hacen que se abran ventanas que suelen ser excelentes oportunidades de inversión. Así que vayamos a ver que ha ocurrido en la historia d de la bolsa europea.

En el siguiente cuadro podemos ver que ha ocurrido justo 1 año, 3 años y 5 años después de los peores días en bolsa europea.

Conclusión:

  • Los negocios, igual que el Covid 19, son seres vivos que se adaptan al medio.
  • Los mejores negocios, las mejores ideas aparecen cuando se piensa.
  • La renta variable es una fuente de inversión a largo plazo.
  • En bolsa se invierte por concepto y no por momentum, así que siempre se ha de invertir y estar invertido. Invierte de forma recurrente.
  • Nunca vendas en los peores momentos.
  • En estos 20 últimos años ha habido:
    • la crisis punto com (2000)
    • torres gemelas de NY (2001)
    • Lehman Brothers (2008)
    • crisis euro (2011)
    • crisis china (2016)
    • y de todas nos hemos salido

… Y no, esta vez no será diferente.

"No puede impedirse el viento, pero hay que saber construir molinos". Proverbio holandés

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